生活543開麥啦

抵禦次貸風暴　平衡基金出頭

台股平衡型基金在最近一波跌勢中，表現相對抗跌，確立股災避風港的角色，海外基金部分，具有高股利、未來性的公用能源事業也相對抗跌，市場人士建議，應掌握現金部位，配置債券商品，保本保息。

文．陳美芳

美國次級房貸風暴持續在全球金融市場蔓延，並導致投資信心不足，台股在最近一波跌勢中重挫10.65％，平衡型基金於是再次扮演股災避風港的角色。根據Lipper資料，台股基金在10月29日至11月16日期間的平均跌幅為12.83％，而41檔平衡型基金平均報酬為-7.35％，表現相對抗跌。

美元走貶　轉進歐元基金

海外基金部分，具有高股利、未來性的公用能源事業也相對抗跌，市場人士建議，在全球股市跌跌不休之際，「cash is king」（掌握現金部位）同時，資產部分配置在債券相關商品，尋求保本保息，在美元走勢趨貶的情況下，其首選應是以歐元計價的貨幣基金，或是歐洲債券基金。

由於美國次級房貸陰影籠罩，全球股市受美股拖累而從10月底開始回檔，截至11月16日，台股兩度挑戰萬點不成並回挫10.65％，香港、新加坡、上海綜合、日本、南韓等主要股市也出現5％至12％的跌幅。而在國內基金表現方面，根據Lipper資料，41檔一般股債平衡型基金同期間平均跌幅7.35％，其中跌幅較小的復華神盾、保誠理財通三號、建弘高股息平衡，下跌幅度均在3％之內。

復華投信表示，最近這波股市回檔，復華神盾基金除了進行適當的避險外，持股部位僅約3成，債券投資部位約2成，其他則以附買回債券及定存、銀存或短票為主，而且股票的配置採取電子、傳產及金融均衡布局以分散風險。

公用能源基金　抗跌

另外，該基金先前也已逐步減碼漲多的傳產類股，故能在此波台股急跌期間受傷較輕。除了台股基金以外，全球股災中，相對抗跌的海外基金則是具有高股利、未來性的公用能源事業基金。

根據Bloomberg的統計，在10月31日～11月19日期間，以還原權值後來看，MSCI世界指數下跌7.68％，S&P500指數下跌7.57％，而公用能源事業指標MSCI Utility指數僅小跌0.87％，股價明顯抗跌。

元大全球公用能源效率基金經理人鄭安佑表示，公用能源事業因波動性較低，且股利水準高，在股市大幅震盪時對投資人特別具吸引力，因此抗跌力佳。

另在市場展望方面，美國今年呈現冷冬現象，民眾對用電需求提升，將有利於公用能源事業後市的表現。

他強調，受信貸危機影響，金融股呆帳壓力大，致使資產管理者傾向將金融持股減碼，但又需要穩定資產的部位來替代金融持股，公用事業因具有營收穩定成長、防禦性佳、高股利等條件，成為資產代替的首選。

除了公用能源成為資金避風港之外，債券商品在此次股災中，也發揮了穩定收益的功效。

富蘭克林坦伯頓固定收益團隊認為，就基本面而言，近期債券市場包括公司債等某些資產類別的修正賣壓，反而創造了一些中長期的投資機會，加上全球經濟狀態並未如市場想像悲觀，現在就撤出所有信用相關商品市場似乎言之過早。

全球化布局債市　攻守兼備

不過，鑑於全球景氣邁入多頭第6年，任何風吹草動均可能加劇市場的波動風險，投資人的確應該提高風險意識，因此建議將防禦色彩濃厚的高債信等級債市納入投資組合中，以期降低資產組合的投資風險。

此外，最近兩次聯準會為穩定市場信心，啟動連續降息的舉措，已大幅強化市場的預期心理，也替美國高等級債市鋪下坦途。

不過，美元中長期的貶值趨勢確立，故為防範匯率風險，藉由非美元資產與美元資產的平衡搭配，透過貨幣資產間的升貶互抵，以達自然避險之效，因此在美國政府債市以外，也建議投資人可以納入歐亞債券市場，以全球化布局債市的方式，形成攻守兼備的投資組合。

只不過就風險意識與短線波動來考量，過去幾年很多投資人在股票和債券市場獲利並不困難，但未來一年則要小心經濟循環的變化。

富蘭克林坦伯頓固定收益團隊表示，整體而言，未來一年經濟仍將在穩定中求成長，只是隨著景氣循環的起伏，投資態度轉趨謹慎時，股債市的波動可能加劇，投資人應該透過均衡的資產配置來保障資產。

而綜觀目前國際利率與匯率走勢的變化，全球化布局各國政府債市，就是掌握寬鬆貨幣政策以及匯率自然避險原則下的穩健策略。

本文轉載自PChome【理財周刊】電子報

經濟成長力道勝過已開發國家

市場波動加劇，錢該放哪裡？IMF預估明年新興市場仍是支撐全球經濟成長的主力，本刊告訴你該怎麼布局！

撰文：胡健蘭

陳小姐6月份趁著端午節假期到香港開戶，買進過去兩年漲勢凶猛的新華富時A50中國指數基金，結果，短短4個月，不畏全球股災，到10月底，報酬率高達68%。原本擔心美國次級房貸風暴可能衝擊全球，但銀行理專建議，中國經濟看好，A50可以抱到明年上半年再賣！

沒想到，11月中國、香港股市連袂重挫，20天A50就跌了22%，陳小姐的報酬率已經縮水變成30%，此時，到底應該停利出場？還是應該逢低加碼，等著再賺一波？

陳小姐的疑問，相信也是大部分投資人的疑問：包括中國、巴西、印度、俄羅斯等「金磚四國」的股市，過去3年漲幅分別在1.3到3.2倍之間，以這些國家為主體的新興市場股市，明年還能繼續投資嗎？

為了替大家找出2008年最佳投資布局，《Smart智富》月刊特別專訪國內、外10位頂尖操盤手。他們分別是全球資源、新興市場、拉丁美洲、亞太地區、大中華區和台股基金今年前10月的績效冠軍，這些操盤手們掌控逾新台幣6,000億元的資產，分別在倫敦、香港和台北指揮調度。

展望新年，10大操盤手一致看好：新興市場仍將是明年最有表現的市場。股市只要拉回，逢低就值得買進。

預言1　新興亞洲、拉美經濟成長最強

儘管美國經濟確定因為次級房貸風暴拖累，經濟成長率將大幅滑落。但是，操盤經歷超過30年，人在倫敦的老牌全球型基金經理人——天達環球策略股票經理人貝德鳴（Mark Breedon）在接受本刊專訪時強調：「新興市場經濟成長力道大於已開發國家，投資人未來還是會繼續追逐新興市場股票！」

因為經濟成長強勁，近1年半來新興市場股市漲幅高達8成，為全球股市表現最好的。更特別的是，MSCI新興市場指數在去年5月全球股災發生後，花了8個月才漲4成，但今年2月及8月股災後，卻只分別花了4個月及2個多月，就自波段谷底反彈超過4成，並在今年10月底創下歷史新高。

全球最大礦業基金、10年來創造10倍獲利績效的美林世界礦業基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）也對本刊指出，中國、巴西等新興市場並未受到美國次貸風暴的明顯衝擊，強大內需仍將帶動新興市場的經濟持續成長。

至於全球新興市場，明年最具投資價值的地區則是：新興亞洲與拉丁美洲。IMF及世界銀行（World Bank）都預估新興亞洲明年將有逾8%的經濟成長實力，高出全球平均經濟成長率近1倍，至於拉丁美洲，IMF看好拉美明年將進入連續第5年經濟穩健成長的階段。

綜合IMF、世界銀行的研究及頂尖操盤手的分析：

1.內需持續暢旺
2.企業體質改善
3.外資持續流入　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
是支撐新興市場股市能夠繼續走揚的3大動能，而且新興亞洲及拉美地區，受美國次貸風暴拖累的程度相對較小，更讓這兩個地區的股市最被看好。

預言2　玉米、黃豆、黃金最看好

霸菱拉丁美洲基金經理人、也是該公司全球新興市場研究團隊成員的Nudgem Richyal在接受本刊專訪時就指出，從整體經濟看，美國次貸風暴與新興市場的關聯很小，新興市場受創程度低，不需要什麼恢復期，經濟發展自然能繼續往前走。

新興市場經濟持續成長，不但將緩解美國經濟走弱可能拖累全球經濟的疑慮，同時，因為經濟持續成長，還將帶動原物料需求持續暢旺。多位操盤手都指出：

1.新興市場基礎建設擴增將帶動礦產需求上揚
2.民眾所得提高，又會推升對農產品的需求　　
　　　　　
因此，礦產及農產品將是明年價格表現最好的原物料。

韓艾飛分析，由於中國已經是全球最大的（Number One）原物料消費國（不是美國了），也是全球原物料需求大幅增加的主要推手。因此只要需求仍在，供給面又沒有太大改變，原物料行情未來就算出現顛簸（bumpy），但礦業股前景依然看好。

本文轉載自PChome【Smart智富月刊電子報】

1. 大家都說基金要定期定額投資，但做了一定賺嗎？
2. 為什麼我買的冠軍基金，定期定額投資快8年，卻在賠錢？
3. 同樣都有5、6檔基金，為什麼有人能大賺100％，我只賺到20％？

如果你也有一樣的疑問，表示你該做基金配置了！

中國熱！香港股市兩個月漲了快1萬點（編按：統計至10月18日止，漲幅44%），霸菱香港中國基金（因投資中國股市高已從台灣下架）今年來淨值報酬率高達107.34%。這檔10個月淨值大漲1倍的基金，現在還能不能追？逼近3萬點的港股還能買嗎？

回答這個問題前，先回頭看看歷史。1999年網路熱帶動科技股發燒，根據晨星（Morningstar）統計，當年度科技基金投資報酬率平均逾140％，科技股靠「本夢比」就能吸金，科技基金則挑逗全球投資人瘋狂搶進。不過，2000年3月網路泡沫破滅，科技股一夕崩盤，當年度科技基金平均淨值倒虧31％，即使到2002年都還虧損42％。

未做資產配置   一遇股災，全部套牢

回憶這段歷史，暢銷書《歲前要上的33堂理財課》作者曾志堯說，當年，台北一家外商銀行的財富管理客戶，1年之間客戶資產縮水7成，就是因為全部一頭熱的投資科技基金。「沒有分散，沒有做資產配置，結果，就是股災一來，統統套牢。」

隨著台股逼近1萬點、港股挑戰3萬點、整個新興市場已連走5年大多頭行情，居高思危的投資心情，使得股市行情震盪加劇。今年以來，全球股災出現頻率明顯加快，投資人此刻，空手者，追高怕套牢，抱到飆股和基金的人，則擔心賣太早會少賺。大家都在猜高點，卻沒有一個人說得準。

其實，要致富並不需要這種近似賭博般的冒險猜測。過去40年，投資大師華倫．巴菲特（Warren Buffet）為波克夏（且erkshire Hatha way Inc）創造了逾2,000倍的驚人報酬，能如此成功，他說：「我只做兩件事，一是資產配置，一是選好管理公司的經理人。」

美國學者葛瑞．布林森（乎ray Brinson）在追蹤全美82家大型退休基金的長期績效後更發現，91.5％的基金能長期獲利，都要歸功於資產配置。諾貝爾獎經濟學獎得主哈利‧馬可維茲（Harry Markowitz）更將這種不須增加風險就可提高報酬的投資方法，喻為「現實經濟世界裡，稀有的免費午餐。」

換言之，理財成功的關鍵，不在選股，也不在挑對買賣時機，重點在資產配置。做好資產配置，就能克服市場波動，讓你的錢，在多頭時賺錢，空頭時又抗跌，達到長期穩穩賺的目標。

實證1》藝人侯昌明
利用多元組合，10年資產翻10倍

「做好資產配置比挑對1檔股票或基金更重要！」靠理財理出2,000萬身價的節目主持人侯昌明就深刻體會資產配置的好處。

他，每週主持5個廣播與電視節目，要全省走透透拍外景，哪有時間理財？

回憶自己的理財經驗，得從10年前的亞洲金融風暴說起，當時，不到30歲的侯昌明急於致富，除了拚命工作，更卯勁兒投資股票。那年台股曾衝上萬點（編按：1997年8月台股指數曾達1萬256點），半年內，他就獲利110％。初期的順遂，讓他衝動的把辛苦存了2年多的120萬元，全部「押」進股市，完全沒想到要分散風險。

當時，隨身帶著一台股票機，一有空就拿出來盯著看，股市一跌，心情不好，主持就有氣無力。結果，半年不到，亞洲金融風暴牽動本土金融風暴，重創股市，台股在18個月內幾乎腰斬一半，侯昌明的股票大賠80多萬元，存款只剩不到40萬元。「當時若有做好配置，那一波可能不會賠，甚至還能累積獲利！」侯昌明懊悔的說。

不容自己錯兩次，從此，他丟掉股票機、不再聽信任何明牌，改研究基金等投資工具及風險，用存款及工作收入等約200萬元，開始規畫多元配置的投資組合。

侯昌明投資屬性是積極的獅子，除股票、房地產外，在基金組合中，高風險標的如全球高科技基金、拉丁美洲基金等投資比重近5成，但同時搭配富蘭克林潛力組合基金等波動較低的標的。而且投資組合內任1檔基金報酬率只要達到20％，就一定贖回。「做配置的最大好處，就是會看整體資產的成長，而不是貪戀1檔基金的飆漲。」

光是用基金做的資產配置，10年下來，侯昌明的基金資產翻漲2倍，加上其他投資工具逾30％的年報酬率，身價達到2,000萬元，「現在就算我人在出外景，也很安心。」侯昌明喜歡現在的理財方式，也有信心，50歲以前，可以用這套理財方法，達成資產上億元的目標。

本文轉載自PChome【Smart智富月刊電子報】

【李亮萱╱台北報導】明年全球景氣即將進入多頭的第7年，不過，在股市震盪波動加劇下，投資人布局也趨於保守，基金業者陸續發行景氣循環度低且長線看好的環保基金；除了華南全球神農水資源基金於近日募集外，包括日盛、ING、國泰、華頓、德盛安聯等都將於明年陸續投入相關市場，明年第1季基金市場將綠意盎然。 
 
科技類股連動發展

其中，日盛全球抗暖化、ING全球氣候變遷基金將於明年1月開始募集，ING投信海外投資長劉益銘表示，雖然市面上相關基金如雨後春筍冒出，但各有特色。ING投信就鎖定照明、散熱或環保電池等節能科技，近5成部位都將投資在提高能源使用效率的相關個股，在區域布局上則有一半資產放在歐洲，保留5%部位布局台股太陽能與電池類股。

根據國際能源總署(IEA)預估，若能應用更多節能家電或工業設備，將可減少消費者對電力的需求，並有效貢獻整體減碳量的80%。劉益銘指出，雖然明年全球企業獲利將減緩至10%左右，但節能相關產業明年在政策推動下，企業獲利仍可望成長20~30%，適合穩健中偏積極的投資人。

不過，許多從事節能科技的公司與科技類股走勢連動高，因此，若明年科技業獲利不如預期或美國繼續刪減太陽能補助，將影響產業發展，因此劉益銘建議，投資人對於相關基金的資產配置可控制在10~20%。

相較於ING重視節能科技，日盛抗暖化基金則打算一網打盡5大趨勢，日盛全球抗暖化基金經理人許倍禎指出，該基金將分散投資於再生能源、水資源、環境控制、節能產業及其他抗暖化的新興產業。

本文轉載自2007/12/13【壹蘋果網絡】

美股前段時間連兩日重挫，連帶使得亞股走勢疲軟，日盛投信全球平衡基金經理人陳舜津表示，次貸風暴持續延燒，何時澆熄無人能精準預估，建議投資人可將手上已大幅獲利部分轉進全球平衡型基金，適度增加穩健型核心持股，達到分散風險的效益。

全球平衡型基金以兼顧長期資本增長和穩定收益為投資目的，投資標的兼有投資全球股票及債券，一般而言，平衡型其中股票投資所占比率最起碼應有30%，在看好股票時可加碼至70%，其餘為債券，而債券之比率通常不低於10%，可視為股票型基金與債券型基金的混合體，動態調整股債比重操作，降低股災帶來的衝擊。

依據投信投顧公會10月基金績效評比報告顯示，目前國內發行已滿一年以上的全球平衡型基金共計14檔，三個月期平均報酬率為5.36%，半年期為10.75% ，一年為19.02%，今年以來為17%，顯示此類型基金長期穩定報酬的特性，非常適合為構築穩健型資產的投資人選擇。

而在全球股債表現來看，陳舜津指出，股票部分，看好亞洲成長型股票及歐美利基型股票。美元弱勢，亞洲貨幣升值，促使外資持續買超亞股。中國及印度高成長的外溢效果及本身內需強勁，仍可支持新興亞洲成長率，高成長帶來基礎建設及消費類股的成長機會。亞洲電子類股下半年是出口旺季，PC出貨增加、手機需求成長持續。而原物料及能源類股因中國及印度需求強勁價格維持高檔。

本文轉載自【2007/11/19 經濟日報】

全球股災，大陸投資境外股市四檔合格境內機構投資者（QDII）基金淨值，上周（至15日止）首次全部低於面額人民幣1元。大陸證券業人士擔心，等到四檔QDII三個月的閉鎖期過去，基金恐將出現贖回壓力，影響市場投資氣氛。

大陸財經時報報導，QDII基金一直被認為是分散風險的管道，但看目前僅有的四檔QDII基金表現，卻讓投資人懷疑分散風險的有效性。

大陸中信證券分析師指出，在前陣子QDII基金申購潮中，不乏一些對QDII不甚瞭解的投資人，他們指望能在海外市場上像大陸A股一樣，再掘一桶金，最近QDII基金跌破面值，對這些投資人來說是一場風險教育。

據指出，現有的四檔QDII基金均有三個月的建倉期，尚未開放申購和贖回，若這些QDII產品不能成功將淨值翻紅，屆時恐將會面臨贖回壓力。

全球股市大幅波動令大陸的QDII也難獨善其身，分析師強調，投資QDII基金需要較長時間才能展現效益，不能以短線業績波動評判。

自9月起，中國國內陸續發行四檔QDII基金，讓大陸投資人趨之若鶩，申購配售比率愈來愈低。上投摩根基金公司10月推出的QDII產品申購吸引逾人民幣1,100億元資金搶購，配售比率創下25.8%的新低。但也有證券人士指出，當時有許多大陸投資人以為這些是新發的A股基金，因此積極認購。

大陸國金證券研究所基金研究中心總監張劍輝指出，短期淨值縮水與分散風險並不矛盾，QDII產品提供資產全球配置的管道，投資者通過其與國內證券類資產進行動態配置，可分散市場或投資工具相對單一的風險。不過，QDII產品表現與所投資的海外市場走勢息息相關。由於港股直通車實施時間可能延後，以及對美國經濟的擔憂，港股、美股等國際股市都下跌，影響了QDII的績效。

理柏（Lipper）中國研究經理周良表示，從美國全球配置基金20年來平均收益來看，每年收益率約11%，目前全球股市處於高檔位置，明年隨美元匯率繼續貶值，美股的資金撤離潮將會延續，將使全球股市波動加劇，給管理全球配置的資金帶來更大的難度。

上投摩根基金公司則指出，亞太股市經歷上一輪大漲後，最近稍做休整理是正常的，近期調整在於資金面或市場信心等短期因素，決定長期趨勢脈動的經濟成長並沒有衰竭。

一位QDII基金經理人認為，從未來一年時間來看，全球經濟仍將穩定成長，中國經濟更將繼續高速增長，其他新興市場經濟也會比較健康，目前並沒有讓人憂慮的因素。

本文轉載自【2007/11/19 經濟日報】

新手看招

投資人買組合基金，不外乎希望透過專業經理人，找出表現好的各類基金，作為投資標的，這對於懶人及剛開始投資基金的投資人（尤其是海外基金投資人）來說，的確是個不錯的方法。

不過投資這類產品時，還是可以從自己的需求考量出發。如果已經投資多檔某一家基金公司產品，買組合基金時就得看一下組合的內容，萬一高度集中同公司產品，就得考量到底要不要再增加同公司一籃子基金。

如果是要透過基金公司投資各式各樣不同的基金產品，其實組合基金中還是有不少標的，將表現相對優異的基金作為投資組合，這類產品便很符合組合基金懶人投資法的精神。

此外，組合基金還有一種妙用，投資人可以仔細上網看一下各組合基金的組合內容，如果某檔基金是很多組合基金共同的投資標的，某種程度上，表示該基金表現應該不會太差，投資人就可以按照這種明牌，作為自己投資的參考。陳文蔚

本文轉載自【壹蘋果網絡】

傳山高科技1~9月持股已換15輪

【謝富旭╱台北報導】從事電子業，今年31歲的小劉，某天逛投信投顧公會網站（www.stica.org.tw）時發現，他買的一檔基金1~9月的持股周轉率竟高達1000%以上。小劉納悶地說，眼看著台股往萬點邁進，投資這檔基金從今年以來卻毫無獲利，長期績效更乏善可陳，為什麼周轉率會這麼高！

波動過大

基金持股周轉率簡單來說，就是一檔基金持股轉換的速度，周轉率愈高代表換股（或進出）操作愈頻繁，反之，周轉率愈低，代表基金持股時間很久，許久才換一次。舉例來說，如果一檔基金今年1~9月的持股周轉率為100%，代表這9個月來，持股都已經換過（或進出過）一輪了；1000%則代表，持股已經來來回回換過（進出）過了10趟了！  
 
長青基金周轉率低

投信投顧公會秘書長蕭碧燕指出，持股周轉率太高的基金往往是炒短線的基金，短線進出雖不違法，但卻違反長期穩健投資的原則，這種基金經常是贏了短線，卻喪失了長線的大波段行情。

蕭碧燕說，單一市場基金的持股周轉率偏高，是為了波段操作，達到更高報酬率的一種必要之惡。但是，年周轉率最好維持在200%以下，等於基金持股1年操作來回個2趟，應該算是比較「合理」的範疇。

我們把今年1~9月持股周轉率前10名的台股基金列出來，讀者可從附表發現，這些高周轉率基金的1年報酬率雖不乏超過50%的佼佼者，但3年或5年期的績效卻乏善可陳。相較許多5年期累計報酬率高達300%以上的高口碑長青基金，如元大多福、保德信高成長、大華大華、日盛上選等等，它們今年1~9月周轉率平均約在150~250%，在國內基金中皆屬於「相當低」的族群。

財經作家許啟智表示，基金太過頻繁地換股操作，代表要繳交更多的證券交易稅與經紀費用，這都完全由基金受益人買單。除此之外，許啟智還批評：「周轉率太高的基金，代表基金操盤者的心態與散戶無異，根本缺乏對趨勢判斷與投資的定見。」
 
群益馬拉松調控佳

當然，話說回來，周轉率低的基金不代表報酬率就會愈好，周轉率高的基金也未必報酬率都是很差的基金。但是，最理想的狀況是，同時能兼具周轉率愈低（交易成本愈小）同時報酬率卻愈高的基金，華倫?巴菲特管理的柏克夏海威瑟投資公司為其中的典範。

成立11年多，累計報酬率近900%的台灣規模最大的股票型基金—群益馬拉松投資長王智民說，群益馬拉松平均1季的持股周轉率約50%多，1年約200%多，在國內是屬於偏低水準。

本文轉載自【壹蘋果網絡】

科技基金人氣回籠 攻勢再起

【陳文蔚╱台北報導】台股電子股在悶了將近3個月後，人氣逐漸匯集，傳產股漲勢近期明顯有減弱跡象，投資人若手中有傳產比重較高台股基金，且獲利超過3成，此時可適度減碼贖回，將資金投入以科技股為主要投資標的的基金，換言之，就是基金滾基金概念，增加獲益空間。

轉換策略

台股股災前後表現差異頗大，從台股基金表現也看得出端倪，上半年由科技股當家，每月前10名基金，幾乎都是重押科技股勝出，尤其是IC設計、工業電腦等表現亮眼。

電子成交比重提高 

但股災過後，資金快速從科技股撤出，明顯流入以投資傳產、原物料及中國內需概念股等族群，只要持有傳產相關股票比重較高基金，迎頭趕上，重押傳產股的大華大華、大華中小及統一大滿貫等基金，立即成下半年飆股基金。

日盛首選基金經理人古文章說，傳產股中的中概股、產業龍頭股雖然長線仍看好，但介入時點就比較值得商榷。沉悶好一段時間的電子股，不但美國科技股相對強勢，台灣電子股近期人氣明顯回籠，電子股成交比從2周前約50%低檔，回升到最近的7~8成，只要成交比重不低於6成，電子股可望優於傳產。

面板太陽能後市佳

從近期表現較佳的台股科技基金持股觀察，富鼎半導體科技基金雖然名為科技基金，但按投資範圍規定，需有6成投資在重要科技股，半導體股不超過3成，再將最少1成流動現金比重扣除，如此一來，等於有3成空間可自由運用，因此從9月底持股就可看出，3成空間便投入傳產股，在資金轉移效應下，仍可維持不錯績效表現。

其他上半年績效表現不錯，包括元大多福、店頭、台新科技等基金，因為基金擅長操作中小型股，但一般傳產股中小型股可投資標的不多，加上基金定位仍以投資科技股為主，這波傳產多頭，基金並未大幅布局傳產股，雖然月報酬落後，但若是年初投資的投資人，因上半年表現亮眼，至今獲利成績仍屬中等水準，但若科技股發動，後市將更值得期待。

元大基金管理部副總林明生表示，就台股選股方向，儘管電子股雜音仍多，但次產業仍各有利多，像面板供需吃緊超乎預期，產業能見度佳，另外，包括太陽能、中概通路、數位電視等族群趨勢亦相當明確，皆是可以逢低布局的標的。

本文轉載自【壹蘋果網絡】

採計量模組操作 不受大盤指數左右

【李亮萱╱台北報導】今年7月的股災讓不少投資人宛如坐雲霄飛車，手中基金也隨著大盤滑落而崩跌，為了追求穩定報酬，已有基金業者引進國外風行的絕對報酬（Total Return）策略基金，讓投資人不再受大盤指數左右，經理人也有更大的操作空間。

收益穩健

一般的共同基金通常會有一個參考指標（Benchmark），在一定期間之內的基金績效好壞，是以該基金績效能否打敗此參考指標而定，市場上通稱相對報酬的操作策略。

而絕對報酬策略雖然沒有學理上的正式定義，但通常是指追求任何時點進場後，未來1~3年的正報酬績效為目標，且基金不必依照任何參考指標布局，又可稱為完全收益策略。  
 
以期貨或選擇權避險

根據理柏（Lipper）分類，Total Return可分為絕對報酬型與靈活混合型，絕對報酬型多以期貨或選擇權作為避險工具，靈活混合型則是藉由股債比例的靈活調整，來因應市場波動。目前市場上採用Total Return策略的基金包括寶源環球亞債基金、新光及日盛旗下的平衡基金，以及台灣工銀即將募集的全球多元策略入息平衡基金等。

由於主管機關擔心誤導民眾有獲利保證之嫌，不希望資產管理業者以此為號召，有業者改以計量模組操作來解釋此概念，因此多數投資人對此Total Return仍然陌生。
 
不追逐短期績效指標

台灣工銀全球多元策略入息平衡基金經理人劉儒明表示，由於基金可以隨時申購贖回，導致一般基金經理人迫於短期績效壓力，追高殺低。若投資人不巧在高點進場，相對較不利。至於採取完全收益投資策略的經理人，因為沒有隨時追逐短期績效指標的壓力，可在從容的時間內進行對投資人最有利的投資決策，並隨景氣趨勢變動，彈性調整資產配置，長期收益通常比較穩健。

劉儒明分析，最近2年的上半年市場大好，國內投資人的熱錢就湧進股票與REITs等熱門投資標的，當下半年遇到市場震盪時，不少基金都曾出現大規模贖回潮，可見單一類型熱門商品對於投資人雖有強大的吸引力，但也常隨著市場震盪起伏，追高殺低的結果，對投資收益影響很大。

而絕對報酬基金的操作採多空同時布局，日盛富利平衡基金經理人鐘巧玲就指出，以日盛富利平衡型基金為例，該基金挑選相對大盤強勢個股，賺取比大盤較佳的報酬率。

訴求維持每年正報酬

而該檔基金的報酬率為投資組合報酬率減去指數報酬率，所以波動率很少大於1%，也不會出現大漲大跌的情形。換言之，Total Return的策略不僅具備穩健的獲利能力，更具有下檔保護的特性。

除了平衡基金喜歡採用Total Return策略外，也有債券基金以此策略避險。例如寶源環球亞洲債券基金就採取Total Return策略，基金經理人不必依照任何參考指標來配置債券投資。

寶源投顧指出，該基金最高可投資歐美債券達33%，但當基金經理人不看好某一市場或資產標的時，也可立即全部出清，並轉入現金或歐美公債避險，擁有高度的操作彈性空間。因此，寶源亞債基金不但今年以來報酬率皆為同類基金第1名，3年來的波動性也只有1.25%，為同類基金中最低。

新光策略平衡基金經理人周書玄指出，絕對報酬的基金雖然市場多空皆有機會獲利，但為了達到淨值穩健成長，投資工具較多、操作難度較高，以維持每年正報酬為投資訴求。隨著市場景氣循環變動，這類基金每年獲利有多有少，因此較適合需要建構資產配置、尋找核心資產投資工具的人，或是籌備退休金等長期財務規劃的投資者。

本文轉載自【壹蘋果網絡】

從理柏資料顯示，每月投入3000元定期定額買基金，報酬率以新興市場較佳，而且近五年來，不論牛市、熊市，新興市場股票基金的表現普遍比成熟市場穩健，美國聯邦準備理事會（Fed）近來降息致美元走勢弱，資金持續流出歐美與日本基金，流入以中國、印度、東協相關基金為主的新興市場基金。

不過，專家認為，新興市場個別地區要有分散的產業類型、強勁的內需，才可望持續吸引資金進入股市。

資金不斷流入新興市場

Fed9月18日降息2碼（1碼是0.25個百分點），顯示經濟成長對Fed也是重要的考量目標。新興組合基金研究（EFPR）發現，資金開始從貨幣型基金轉出，9月光是月中那一周，流出約100億美元，流向新興市場基金與產業型基金，其中又以金融、不動產、消費商品與原物料基金等對利率比較敏感的產業受惠最多。

新興市場以消費、原物料、基礎建設，以及大型金融股為主，新興市場特點，是經濟增長幅度高於成熟市場，未來美國經濟走弱，包括歐洲、亞洲、拉丁美洲新興市場能否持續走強，關係全球未來景氣。

金磚四國經濟成長強勁

今年上半年，新興市場的經濟增長達7.5%，而已發展國家亦僅2.7%，巴西、俄羅斯、中國及印度的經濟增長則分別為3%、5.9%、9.5%及7.8%，反映金磚四國即使在環球股市波動下，經濟增長仍然強勁。

全球新興市場基金在美國調降利率後，淨流入17.8億美元。不過，在各類新興市場基金中，只有新興亞洲基金呈現淨流入，共吸金9.81億美元。流入新興亞洲基金資金，有8.44億美元流向中國、大中華與香港基金。

但新興亞洲市場前景真的是萬里無雲？

投資人切忌過度樂觀

美國經濟前景卻仍然令人擔心，加上日本與歐元區的經濟動力不足，全球經濟發展如果是牽一髮動全身，沒有一個經濟體能夠獨強，則投資人要重新修正對新興市場與原物料需求的看法，以及對全球景氣及股市過度多頭的樂觀意見。

匯豐資產管理公司9月的資產配置報告保守中見樂觀，該公司指出，雖然近期全球市場的避險意識高，短期內亞股可能仍以震盪格局為主，不過亞洲總體經濟體質與企業獲利動能依舊強健，在企業財務體質方面，目前亞洲多數企業均有低負債、高現金流量、高股利的優勢，加上企業投資暢旺與充足民間資金等條件，亞股仍具投資價值。

外資看好韓國、印度

匯豐看好韓國政府預計自明年起降低所得稅，預期該政策也將對內需與經濟動能帶來正面效果。另外，印度擁有強勁經濟成長，加上印度央行執所謂雙率政策-提升印度盧比匯價與利率水準的政策奏效後，有效讓印度通膨壓低至4%，遠低於目標通膨5%水準，控制住國內物價水準。

保誠投信的黃明仁指出，印度產業類型多，從輕工業到重工業都有，優質企業也不少，市值前一百大的印度企業，財務報表透明度、公司治理甚至都優於台灣，印度市場在亞洲外資心中，其發生泡沫化的可能性，遠低於中國；在外資眼中，2008年舉行過北京奧運後的中國，經濟及股市的發展前景，不確定因素高，市場外資仍有部分擔心中國股市泡沬化。

雷曼兄弟在近期研究報告指出，2008年以前，嚴峻的貨幣緊縮政策不致發生，外資也可望在投資環境改善與強烈的印度盧比升值預期下，源源不斷投入印度資本市場。

本文轉載自【2007/10/03 聯合晚報】

談到基金投資相信一般人都可以說的頭頭是道，但是若要成為基金的投資達人可就不是隨口說說那麼簡單，但只要謹守投資的「三不原則」即可幫你輕鬆成為基金投資達人。

首先，投資基金不要情緒化。前陣子台股從8200快速飆漲到9800的位置，投資人紛紛議論萬點即將來到，而在這種情緒化的推波助瀾之下過去不曾投資台股基金或者過去著重在海外基金的投資人紛紛進場申購台股基金，而人算不如天算就在台股來到逼近萬點的時刻，美國次級房貸事件使台股又快速的從9800點的位置滑落到8000點地方，投資人由期待開始轉為失望，於是停損出場的聲音也越來越大聲，情緒化的反應轉為實際的停損出場，一個買高賣低就惡性投資循環就這樣產生，這樣的基金投資人與股票投資人犯了同樣的投資忌諱-情緒化，因為情緒化的行為而造成的投資的失敗，其實投資基金就是把錢交給專業的團隊進行操作，專業的部分交給專業，減少情緒化的投資行為才會是投資基金的大贏家。 

其次，投資基金不可以沒有準備。雖然基金是交給專業團隊進行投資的行為，但是事前的準備工作還是重要的，簡單來說就是要做功課，這一點可以從「品牌」、「規模」及「績效」三方面著手，一家注重品牌形象的投信公司就像是一位好朋友一樣，因此值得你將錢交給他們投資，再來就是規模部分，一家具規模的投信公司無論在資源上或人力上，相較於小規模投信來得充沛，投資人可以獲得的資訊與服務也相對來的多，最後談到績效部分，這是一般投資人最重視也最在乎的部分，但是由於過去績效並不代表未來，因此只要選擇績效差異不大的基金進行投資即可。 

最後，也是最重要的一點，不要短視近利。基金投資不論是單筆申購或是定期定額，最好都是規劃至少一年以上的投資，因為短期間內的申購贖回不但不容易看出基金成效，報酬率也容易遭到手續費的侵蝕，而且長期的投資規劃也不容易受短期間市場變動所影響，舉一個簡單的例子，市場上就有幾檔成立超過十年以上的基金，經過長年的報酬累積均有8~9倍的投資報酬率，是投資人不錯的選擇，至於利用定期定額投資基金的方式也是長期投資的另一種方式，除了能夠利用時間來累積基金單位數，並且還可以享有長期投資的複利效果。而在定期定額選擇上，除了績效之外，手續費的折扣當然同樣重要，市場最近因為台股火熱就有投信推出定期定額零手續費的優惠，是投資人可以乘機檢便宜的時候。 

「不要情緒化」、「不可以沒有準備」及「不要短視近利」相信只要投資人能謹守以上所說的投資「三不原則」就可以輕鬆成為基金投資達人往後也能在基金投資上無往不利。

本文轉載自【聯合理財網】

原則上利率愈高，投資人愈愛存錢，錢就統統被吸進銀行而不利於股市或其它金融商品市場的集資上漲...

前言：因為從行銷角度切入，所以投資人在搞懂行銷背後的目的和把戲前，一定要先看懂資訊。上週專欄已經和讀者分享接觸基金相關資訊時會出現的行話，接下來兩週的專欄內容則試著用”白話”的方式，和投資朋友分享解讀基金相關訊息時一定要看懂的幾個經濟數據。

由於基金的原理是基金公司募集一筆錢去投資相關投資標的如股票、債券、貨幣、甚至連動債券、不動產證券化等金融商品，因此要投資基金前，首先得了解和這些投資標的相關的總體經濟數據，才能進一步的判斷基金公司提供的資訊或趨勢是否客觀，同時基金公司設計的基金商品是否符合你個人的投資需要。

想要投資黃金，黃金存摺是不錯的選擇。相較於黃金基金，黃金存摺可以讓投資人避開股價波動，純粹投資黃金。 

從台灣銀行黃金牌價來看，黃金存摺近三個月來每公克（黃金存摺最小購入單位）最低價是6月27日的678元，7月中突破700元關卡後，即急速攀升，上周五收盤抵新高，買入與賣出價分別為778元及786元。 

黃金長線看好，投資人應該買黃金基金還是黃金存摺？理財專家指出，事實上，這是兩種屬性完全不同的投資工具，黃金基金投資風險是「RR5」，也就是屬於高風險等級的基金，黃金存摺則適合想要保值的保守型投資人投資。 

黃金基金投資的是礦業類股，反映基金經理人資產配置，而金礦公司股票的股價變動，「至少是金價的兩三倍」，致黃金基金淨值波動較大。 

以8月全球股市大回檔為例，新加坡大華黃金綜合基金，甚至是美林世礦，都因金礦類股受全球股市衝擊而大幅回檔。儘管後來金價走穩上揚，黃金基金的績效卻一度重挫兩成。不過，一旦股市走升，黃金基金的漲幅卻又比金價更明顯。 

黃金基金極貼近股市、金價波動，有些投資人可能會有疑問，台灣的黃金存摺是根據國內金價行情變動，與國際金價變動是否不如黃金基金？ 

台灣銀行指出，國內金價是依據國際金價與新台幣匯率變動而訂，而國際金價是大額買賣批發、無實物交割的價錢，與黃金存摺是「小額投資人買現貨黃金」不同。台灣銀行貿易部高級襄理楊天立說，黃金存摺、金價行情變動與倫敦金價幾乎同步，投資人不用擔心國內金價與國際金價走勢不一致。 

單純投資黃金，風險比較低，加上可保值，適合中長期與保守型投資人投資；另因小額投資，投資人也可以一點點買，想要領出時領出，不單純是為投資獲利。黃金基金、黃金存摺投資屬性不同，想要介入的投資人可以視自己投資屬性選擇。

本文轉載自【2007/09/25 經濟日報】

亞太股市頻創新高，讓國內不少投資人心動，但在股市迭創新高之際，單筆進場承接的風險也不小，投信建議，單筆資金可布局平衡基金，每月定期扣款則可考慮亞洲區域或單一國家基金。

亞股頻創新高，已擺脫之前美國次級房貸事件的衝擊，先鋒投顧表示，亞洲各國對於次級房貸的涉入有限，且亞太經濟基本面堅實，加上亞洲貨幣被低估，資金不流出，又有經濟作為後盾，基本面免驚，亞股呈現先蹲後跳的格局。

亞洲一周內湧進30億美元資金潮，炒熱亞洲各國股匯雙升題材，台灣工銀投信建議整筆資金以平衡型基金布局亞洲，如果是每月扣款的定期定額投資，可考慮較為積極的亞洲股票型基金或是單一國家基金。

新光投信認為，台股第四季有機會挑戰9800點的前波高點，若投資人手中持有較低的台股基金，或者是空手的投資人，可趁第四季剛開始時逐步調整資產配置，增加台股基金部位；如果擔心資金過度集中台股，想布局海外資產平衡風險，第四季亞洲股市仍會維持中長線的多頭走勢，可將部分資金轉往亞洲區域型基金。

先鋒投顧指出，亞股近五年來的走勢，呈現「緩漲急跌」的多頭格局，低點越墊越高，高點屢屢突破，在亞股長多趨勢不變的前提下，每逢短線拉回即為價值型投資人的最佳進場點。

不過，業者也提醒，亞洲國家國情不易掌握，加上許多股市市值不大，流通性較差，如果遇到特殊事件，單一國家風險較大。不論是去年泰國政變，或是近期的南北韓的關係，消息一出，常造成股市大跌或大漲。建議選擇基金時，還是以整體亞洲市場的亞太基金較為適宜，降低因單一國家帶來的波動。

本文轉載自【2007/10/03 聯合報】

半年來虧損多逾10％  別再長相廝守！

【謝富旭╱台北報導】正當財經雜誌的封面故事密集地出現「日本經濟大復甦」、基金公司大肆吹噓「賺旭日東升財」之際，面對各方一片樂觀期待，日本經濟又令所有人失望了。前首相安倍晉三的黯然辭職只是表象，一些社會與經濟的發展跡象，不禁讓人懷疑，日本到底值不值得繼續長期投資下去？

前景不佳

這個問題，相信是很多日本基金投資人心中共同的疑問。過去3年來，海外基金累計報酬動輒以100%以上計算，賺個200~300%也不稀奇，包括印度、拉丁美洲、新興亞洲以及東歐等區域型或單一國家基金紛紛飆漲、已開發經濟體如歐洲、澳洲、加拿大甚至是西歐基金的表現也不錯，但見日本基金獨憔悴，即使日本基金去年報酬表現亮眼，豈料如同櫻花一般，花期燦爛而短暫，過去半年來，日本基金虧損10%以上比比皆是，讓投資人鬱卒透頂。

福田當選難重振經濟

日本經濟是否又將陷入衰退泥淖，第1個警訊是今年第2季的GDP（國內生產毛額）成長數字。日本政府預期第2季GDP將成長0.5%，豈料因國內設備投資意外疲弱，竟告衰退1.2%，為日本連續10季的經濟擴張嘎然劃下休止符。

淡江大學日本研究所所長任耀廷分析指出，前首相小泉執政4年多期間，日本經濟穩定邁向復甦主要原因在於政治穩定，全國一片支持小泉結構改革呼聲，讓人民與企業對前景有信心，比較敢投資與消費所致。
如今，日本政治又走回派系鬥爭，官僚橫斷朝綱的老路。根據本周一的最新選舉結果，官僚系統出身的福田康夫最後勝出，將接任下屆日本首相。由於新任者欠缺小泉的領導魅力與改革形象，任耀廷認為，「即使是福田康夫當選，仍難克服短命內閣的宿命，這對日本穩健地邁向復甦無疑是很大的變數！」
 
從日銀統計數據，不難觀察出日本人民對國家政治的前景再度喪失信心，日本家庭的可支配所得儲蓄率已經從1年前的11%竄升至今年年中的16%，顯示過去2年「好不容易」比較敢花錢的日本人，消費實力因國家前景不明再度退縮。

根據《華爾街日報》指出，安倍內閣對日本國民年金與健保危機束手無策，恐怕是日本人自己努力存老本不敢奢望政府，重擊消費信心的主要原因。該報導指出，日本退休基金總資產僅佔GDP的25%，是已開發國家比率最低的國家，不僅如此，高齡化社會的問題，使國家財政雪上加霜。
 
高齡化社會拖累財政

究其原因，現在的日本，每4個受薪勞動者就必須養1個退休者，隔13年後，即2020年，每2個受薪人就要養1個退休者，屆時，國家是否繼續付擔龐大的國民年金支出，沒有人能打包票。

整個國際經濟情勢的發展態勢，也對日本不利。原物料價格持續攀升，對天然資源匱乏，身為工業大國的日本絕對是百害無一利。

理財專家夏韻芬則說：「在旅遊上，日本是很棒的國家，但是在投資上，看不到任何吸引人的地方！」

本文轉載自【壹蘋果網絡】2007/9/26

徐君蓉從大學時期開始投資，舉凡基金或股票都有涉獵，目前擔任補習班數學教師的她，已累積近5年的投資經驗，手上持有基金多達7檔，平均報酬率達15%，她希望，透過基金投資能存到人生第一個100萬元，更計劃在30歲前，一圓環遊世界的夢想，隨著近年來全球股市持續發燒，這個夢想愈來愈近。

長線布局

我從小就對數字很感興趣，在大學時因為翻閱《商業周刊》，讓我領悟投資是一輩子的事情，應該要趁早開始，之後便開始透過網路、報章雜誌蒐集投資相關資訊。

當時剛好在補習班打工賺錢，於是就利用定期定額買了幾檔基金，像是富蘭克林高科技基金、富蘭克林坦伯頓成長基金及富達歐小基金。前面2檔稍有獲利後，就獲利出場轉戰股市，至於富達歐小則是認賠出場，結果沒想到，這幾年歐洲市場成長如此強勁，要是能夠繼續持有，報酬率一定很可觀。
 
 
手續費要錙銖必較

之後這幾年，又陸續進場投資基金，目前除了JF日本小型基金還處於小賠狀態，其餘都有5~27%不等的報酬率，平均報酬率則近15%，個人覺得還算滿意。

其實我一開始的投資並不順利，當初因為工作地點附近有較熟悉的銀行，在考量人情、方便等因素，沒有多加比較，只聽銀行理專說手續費享有6折優惠，就利用定期定額進場投資，不料，手續費優惠只有前6個月，接下來就只有9折。

之後接觸到其他家銀行及基金公司後，發覺自己的手續費成本太高了，就決定贖回，轉投資連動債、東森購物券等。不過，在這幾種商品的比較之下，還是覺得基金投資獲利相對穩定，風險也較好掌握。因此去年時，我又將投資工具轉回基金市場，也因為有之前的經驗，在申購基金時，會多加比較，找到最適合自己的方式。

規模大基金最可靠

以我的操作策略而言，我通常會挑選規模較大的基金，這樣經理人才有足夠的資本去分散投資風險，當然也要選擇金管會所核准的基金，這樣較有保障。其次，我會挑選歷史久、經過市場波動考驗，績效還能維持穩定成長的基金，這也顯示基金經理人的投資決策是可靠的，體質較佳。

最後則要留意投資風險。像過去泰國基金表現相當好，我的朋友就一直推薦，但是基於泰國還是有政變等政治風險，我不會隨意投資，因為當時的堅持，去年泰國果真就發生政變，不少基金都慘賠，我因為沒有投資，就躲過一劫。

除了基金挑選外，我通常會以定期定額的方式去投資，因為定期定額可平均攤平成本，避免高買低賣，此外，每個月3000~5000元不等，也能強迫自己儲蓄。

如果以單筆購買的話，海外基金每筆至少要5萬元，我認為，如果手頭上有這些閒錢，還不如去投資股票，不僅投資報酬率較高，手續費成本也較低。

建議初次投資基金的人，必須先有儲蓄才去投資，再利用投資賺錢，並選擇適合自己的方式及基金，進行中長線布局，應該都會有不錯的報酬率。 

2007/7/18 蘋果日報 【本篇文章轉載自壹蘋果網絡】

每月1萬 買年報酬3成新興市場基金

【李亮萱╱台北報導】對於即將踏入社會的新鮮人來說，不僅工作不好找、平均起薪低，想存錢還得對抗吃喝玩樂的誘惑及通膨侵蝕。據統計，今年大學畢業生平均月薪從2.6萬元起跳，比10年前不升反降，想賺大錢看似遙不可及，但隨全球股市攀升，基金業者指出，積極型投資人可布局新興市場12檔年報酬率30%的基金，每月花1萬元買基金，4年就能賺得人生的第一桶金。

第一桶金

日盛投信總經理于蕙玲說，對新鮮人而言，在薪資不高、開源有限下，節流成為理財首要之課。于蕙玲強調，新鮮人一定要先懂得控制消費，才不會成為月光族俱樂部一員。不要有負債產生，才能談投資。

新興歐洲市場有賺頭

于蕙玲說，新鮮人在薪水入帳第1天，就要強迫提撥薪資1/3至1/4作為理財用途，剩餘資金再拿來作為日常生活開銷支用。定期定額就是效法龜兔賽跑中小烏龜的投資方法，透過耐心累積，創造出人意表的豐收。
按照年金複利表計算，每個月拿出1萬元，分別投資年平均報酬率10%、20%及30%市場，只要不間斷，約4~6年就能存到第1個100萬元。換言之，只要選對年報酬率約3成的市場，最快4年就可達成目標。 

據彭博統計，過去4年股市平均每年上漲3成區域，多集中在新興市場。其中，新興歐洲過去4年平均年報酬達41.4%，居新興市場之冠，其次為拉丁美洲37.21%、亞洲24.38%，整體新興市場4年平均股市報酬率則有28.17%。

新興市場基金表現，明顯超過大盤，且不少新興市場基金過去1年的報酬率超過5成，新興亞洲及拉丁美洲甚至高達6、7成，在如此驚人報酬下，即使新鮮人收入不多，只要每月花1萬元投資基金，隨著薪資提升、每年增加投資金額，甚至3年多就能達陣。保守者可考慮平均1年漲幅約2成全球股票型基金或歐、美等成熟市場基金，以同樣金額計算，不到5年一樣可以擁有100萬元。

長期投資可分散風險

富蘭克林投顧協理羅尤美建議，長期投資是面對短期波動風險升高的優質策略，首次投資的新鮮人，應慎選具有成長潛力投資標的，以穩健且分散風險的資產配置方式投資。投資新手千萬不要被短線利空消息影響，資產配置的適當與否才是影響投資獲利關鍵，例如，全球性資產配置不但可以均衡分享各個市場經濟成長成果，也能達成分散風險目的。

理財專家分析，定期定額要發揮時間複利、平均成本的效果，至少要投資3~5年以上，但不少定期定額投資人，碰到股市修正時便停止扣款，宜先看大環境狀況，若市場不佳導致基金賠錢，建議繼續扣款，超漲則降低扣款額度，搭配定時不定額彈性理財，可節省資金成本、爭取高獲利。

2007/7/18 蘋果日報 【本篇文章轉載自壹蘋果網絡】